“蔡总”“iKun”步入历史 。跌落神坛
撰文 | 薛亚萍
编辑 | 彦飞
蔡嵩松之后 ，明星又一位曾经的基金经理明星基金经理陷入被捕传闻 。
4月21日，跌落神坛据金融界报道 ，明星“公募一姐” 、基金经理一码一肖100准资料应用中欧基金经理葛兰正在接受调查 。跌落神坛有网友表示，明星“葛兰也被抓了 ，基金经理案子在审了 ，跌落神坛我们单位接手的明星 ，7月左右开庭” 。基金经理
中欧基金方面随后回应称，跌落神坛“假的明星 ，葛兰没事 。基金经理”
葛兰是近期第二位卷入负面传闻的公募基金“顶流”操盘手。一周前 ，多家媒体报道称 ，诺安基金王牌经理人蔡嵩松已获刑，在基金圈引发震动。
天眼查信息显示 ，蔡嵩松所涉案件案号（2024）浙07刑初1号 ，案由为“非国家工作人员受贿罪 、对非国家工作人员行贿罪” ，已于3月27日开庭 ，涉案人员还包括诺安基金经理曲泉儒 。
图源 ：天眼查
另据银柿财经报道 ，知情人士表示 ，蔡嵩松等人可能还涉及操纵市场相关的罪名等 。
蔡嵩松随后回应称 ，“我没什么好说的 ，这个是网上的说法 。”该案开庭法院金华市中级人民法院表示，已经开庭 ，但还没有宣判 。
去年9月25日 ，诺安基金原总经理奥成文接受调查。当时有消息称 ，494949cc澳门资料大全2024年蔡嵩松正在配合调查 。不过 ，蔡嵩松和诺安方面均否认这一消息。几天后 ，诺安宣布蔡嵩松离职 。财新报道称 ，彼时蔡嵩松已被认定为不适当人选 、取消基金从业资格 ，并加入黑名单 。
蔡嵩松 、曲泉儒同案被查 ，或与一只中小市值股票交易相关 。
据财新报道 ，知情人士称 ，曲泉儒和蔡嵩松分别使用自己掌管的不同基金，持有相关股票小半年 ，总共1000万元左右 ，曲泉儒收了约百万元好处费 ，蔡嵩松收了几十万元好处费 。
2019年2月，只当了一年多研究员的蔡嵩松接手诺安成长基金 ，几乎All in半导体芯片，这只基金在2018年跌幅为31.18% ，2019年的涨幅达到95.44% 。到了2020年末 ，一年半时间 ，诺安成长的规模扩大超过30倍至327.76亿元 ，一度成为诺安基金的“头牌” ，蔡嵩松也因此一战成名。
“诺安成长”基金涨幅（图源 ：天天基金网）
然而 ，随着半导体行业的全面回调 ，蔡嵩松遭遇职业生涯“滑铁卢”。诺安成长在2022年亏损了129亿元 。2023年9月 ，蔡嵩松从诺安基金离职，卸任在管的全部基金。至此 ，2024澳门六开彩天天开奖蔡嵩松的基金神话也迎来了落幕 。
自2020年以来 ，中国公募基金有了前所未有的热度 ，一大批明星基金经理们应运而生。他们操盘的基金依靠超高回报率 ，吸引大批年轻人入局 ，也被基民追捧 。
但随着行业监管趋严 ，基金行业的传奇时代也走向落幕 。蔡嵩松等明星基金经理们 ，也走向了不同的命运 。
蔡嵩松被起诉或许只是开始 。蔡嵩松之后 ，葛兰 、张坤等昔日明星基金经理的命运同样晦暗不明。
2020年 ，国内新成立的基金规模超过3万亿元 ，创历史新高；2021年也达到2.96万亿元。
这两年是基金经理的黄金时代 。随着半导体、白酒、医药 、新能源等赛道轮番发力，一大批明星基金经理脱颖而出。
第一个出圈的基金经理是蔡嵩松 。在“ikun”和“医药女神”还未出圈的时候 ，蔡嵩松早已依靠All in半导体的极端投资风格 ，为许多基民赚到了钱 。
蔡嵩松有着光鲜的履历 ：15岁进入中科大少年班，就读计算机专业；25岁从中科院计算技术研究所博士毕业；31岁进入诺安基金任研究员 ，当了一年多的研究员，就开始管理诺安成长基金。
蔡嵩松搭上了半导体行业的东风。2018年 ，芯片自主研发、国产替代化的热潮席卷股市；2019年 ，诺安基金大涨超95% 。2020年5月 ，蔡嵩松陆续管理诺安多只基金 ，管理规模从2019年的3.8亿元 ，一路飙升至2020年末的超400亿元 。
仅仅从业两年 ，蔡嵩松就走入了百亿基金经理之列 。但是极致的投资风格，使得蔡嵩松管理的基金收益波动频繁 ，幅度也很大。
2020年 ，半导体行情不如2019年 ，诺安成长基金频繁回撤 ，不少基民遭受损失 。蔡嵩松多次被骂上热搜 ，在网民口中的“蔡总”和“蔡狗”之间反复横跳 ，也被称为“长在热搜上的蔡嵩松 。”
蔡嵩松在接受《中国证券报》采访时承认 ，2020年三季度 ，在半导体板块的单边下挫行情中 ，诺安成长出现了大幅回撤 ，网上逐渐出现了各种负面舆论 ，甚至还有“真假蔡嵩松”等谣言 。不过 ，诺安成长在2020年的涨幅仍然达到39% 。
蔡嵩松凭借诺安成长基金走上神坛 ，易方达的张坤则成为第一位管理规模超过千亿的基金经理 ，被称为“公募一哥” 。
2020年底，张坤管理的基金已经达到千亿规模。让张坤出圈的是易方达蓝筹精选基金。这只基金重仓一线白酒 ，又押宝腾讯 、美团等港股互联网龙头企业 ，2020年的涨幅达到了95.09% 。
2020年全年 ，张坤帮基民赚了400亿元利润。2021年1月25日，易方达蓝筹精选一天暴涨5.05% ，一举将自己和张坤送上热搜，张坤彻底火出圈了 ，吸引大批新基民不断涌入基金圈 。易方达蓝筹精选的规模在2021年二季度达到899亿元 ，张坤在管基金规模也达到史无前例的1345亿元。
这一阶段 ，除了年轻人纷纷入局，许多老年人也掏出积蓄购买基金 ，并获得不菲回报 。一份行业报告显示 ，2021年一季度 ，60岁以上投资者平均收益率达到19.05% ，盈利人数占比达60.42% 。
2021年年末 ，“医药女神” 、中欧基金经理葛兰超越张坤 ，成为新晋顶流 。
2020年 ，葛兰管理的中欧医疗健康混合基金规模还不到60亿 ，但2021年暴增6倍 ，规模超过400亿，2021年第四季度的在管基金达到1103亿元 。葛兰是第一位规模超过千亿的女性基金经理，被基民称为“公募一姐” 。
这是明星基金经理的黄金时代 。赚钱的基民纷纷为新偶像建立粉丝团 ，蔡嵩松 、张坤等顶级经理人坐拥大量拥趸 ，朱少醒 、王宗合 、刘彦春、侯昊等名气稍逊一筹的基金经理也有了自己的后援会 。
例如，押注张坤的基民自称“iKun” ，他们在微博超话打榜 ，喊出的口号是“全世界最好的坤坤 ，不是蔡徐坤 ，而是张坤！”“坤坤勇敢飞 ，iKun永相随。坤坤不老 ，蓝筹到老 。”在阶段性获利后，将娱乐圈的“饭圈文化”移植到基金圈，视基金经理为信仰，企图在他们的带领下成就自己的暴富神话 。
面对火热的市场 、躁动的基民 ，基金经理“顶流”在短时间内创下不可思议的业绩后 ，仍然较为冷静 。
在2020年的年报中 ，面对“公募一哥”的称号 ，张坤表示 ：“评价一个投资人至少需要10年的维度 ，才能平滑掉风格 、周期 、运气等方面的影响 。”
不过，在彼时基金市场的狂热氛围中，这番言论并没有浇灭粉丝们的热情 ，更没有让普通投资者对于基金投资怀抱更大的敬畏之心 。
2021年第二季度 ，蔡嵩松管理的诺安成长赚取98亿元利润 ，力压张坤排名行业第一 。在接受媒体采访时 ，面对主持人多次脱口而出的“蔡狗” ，蔡嵩松时而仰头大笑 ，时而露出尴尬而不失礼貌的微笑 ，“我希望大家能天天开心就好” 。
图源 ：@央视财经节目
蔡嵩松表示 ，如果基金是个人 ，他希望做的是从幼儿时期陪伴到大学时期 。半导体基金还处于初期，他对未来非常有信心 。
不过，随着基金行业的周期性回落 ，基民显然没有耐心陪伴昔日的偶像一直走下去 。
2022年 ，沪深300指数跌幅超过21%，大批股票型基金业绩惨淡 。随着半导体风口的回落 ，重仓半导体的蔡嵩松遭受了巨大损失 ，诺安成长当年跌幅超过40% ，全年亏损达129.3亿元 。2019年至2021年 ，这只基金合计利润为93亿元；2022年的亏损相当于把前几年的利润都吐出来了 。
同一年 ，张坤的易方达蓝筹精选的跌幅达到16%。2020年和2021年 ，这只基金为基民赚到合计192亿元的利润；2021~2023年分别亏损104亿元 、107亿元和113亿元 。2023年，易方达蓝筹跌幅再创新高，达到21% ，远超当年沪深300指数11%的跌幅 。
易方达蓝筹精选年度涨幅（图源 ：天天基金网）
葛兰也摔了个跟头 ，其管理的中欧医疗健康混合C和混合A ，在2022年的跌幅均超过23% 。其中 ，中欧医疗健康混合C在2022年亏损109亿元 ，2023年亏损70亿元 。同一时期，另一只基金中欧医疗健康混合A分别亏损84亿元和60亿元 。
2022和2023年 ，公募基金产品合计亏损1.9万亿元 ，蔡嵩松们纷纷跌落神坛 ，其中不少人除了公开向基民道歉 ，还试图通过灌输“心灵鸡汤” ，抚慰昔日的忠实粉丝 。
张坤和大家聊“焦虑” 、谈“恐惧”与“乐观” ，和基民讨论价值观 ，进行“语言艺术治疗” 。他借助多巴胺释放来解释基民的焦虑与满足，告诉基民“当想象可能发生的痛苦事情时 ，那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。”
被业内誉为“投资常青树”的朱少醒，也鼓励基民，“如果把眼光放到更长的时间维度 ，再对市场过度悲观已经没有意义 。”
百亿基金经理杨锐文则表示 ，“跌到市场自我怀疑的时候 ，这个市场就见底了” ，鼓舞基民 ，“面对未来的风浪 ，我们努力把稳船舵，破浪前行。”
不过，“心灵鸡汤”并不能扭转乾坤 ，整个基金市场逐渐降温 。2022年 ，国内公募基金发行新基金份额近1.5万亿份 ，2023年降至1.2万亿份 ，远低于2020~2021年的3.1万亿份和2.97万亿份 。
明星基金经理的时代 ，已经走到终点 。
2022年 ，监管部门首次提出 ，要扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。今年3月15日 ，证监会再度发文，明确提出公募基金要“摒弃明星基金经理现象” 。
昔日顶流中 ，蔡嵩松已经离场；张坤等人依旧在位 ，但管理规模已经大幅收缩 。
2023年9月28日 ，葛兰卸任了中欧研究精选和中欧阿尔法的4只基金。蔡嵩松更是在一天后清仓式卸任 ，辞去了诺安基金经理职位 。Wind数据显示 ，这一年卸任的基金经理超过了350位 。
基金经理顶流们的“千亿时代”已不复存在 。截至目前 ，张坤管理的4只基金规模缩水至654亿元 ，其中易方达蓝筹精选的规模已缩水至417.38亿元 ，与高位相比直接腰斩 。葛兰在管的5只基金规模缩水至573亿元 ，其中规模最大的中欧医疗健康混合C为240亿元；刘彦春在管的9只基金规模缩水至538亿元 。
另一方面 ，损失惨重的基民终于走出了对于基金经理的迷信。昔日被鼓励“勇敢飞”的基金经理们 ，如今要面对网络上关于奢侈房产 、千万年终奖的质疑 。
然而基金亏损的同时 ，基金公司管理费却“旱涝保收”。
2022年公募基金亏损1.47万亿元 ，但是头部前十名的基金管理费均在几十亿，其中易方达基金公司的管理费排在第一，为102亿元 。前十大基金公司的管理费在2022年合计达到了588亿元 ，而2022年公募基金行业的管理费为1458.26亿元 ，头部十家就拿下了40% 。
图源 ：wind
随着市场走弱 、新基民减少 ，基金管理费有所缩减 。Wind数据显示，2023年公募基金共收取管理费用1356.57亿元 ，较22年减少超过百亿元 ，也是行业近十年来首次“缩水” ，但仍然高达千亿 。
基金业绩惨淡 ，巨额管理费却照收不误 ，引发了越来越多的反感和批评 。
今年4月19日 ，证监会发布新规 ，明确将公募基金股票交易佣金费率调整至较为合理的水平 ，建立佣金费率动态调整机制 ，根据全市场费率变化情况，定期调整公募基金股票交易佣金费率 ，同时将交易佣金分配比例上限由30％调降至15％ ，自2024年7月1日起正式实施 。
仍处于低位的市场，愈发谨慎的基民 ，日益严格的监管措施 ，都表明基金高歌猛进的时代已经结束 。明星基金经理以及他带来的市场疯狂 ，正在成为过去式 。
在2023年年报中，张坤写到 ：在粗放增长年代时常出现的“大力出奇迹”和“乌鸡变凤凰”将更难复制，企业的经营需要更加精细化，“我们也需要用更加严格和细致的标准去评估投资标的。”
基金经理们的诸神黄昏时刻到来 。这场交织了欲望 、幻想与幻灭的造富之路 ，已经迎来终局 。
参考资料 ：
《葛兰被抓 、案子在审 ？中欧基金 ：假的》金融界
《“明星基金经理”蔡嵩松取保候审 ，涉受贿 、行贿 ，或涉操纵市场》银柿财经
《前明星基金经理蔡嵩松为何被查 公募行业严监管时代到来》财新
《长在热搜上的蔡经理 ，为何重仓半导体 ？》央视财经
《公募两年合亏1.9万亿元 ，管理费近十年来首现负增长》第一财经
《独家专访诺安成长蔡嵩松 ：锐度不改 争当科技投资最锋利的“矛”》中国证券报
《2022年公募基金年报大数据解读》wind
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